|
計劃名稱 |
金益求金集合資產管理計劃（產品代碼：AE0004） |
|
計劃類型 |
非限定性集合資產管理計劃 |
|
投資目標 |
本集合計劃在采用定量和定性方法動態配置基金、債券等證券品種優選投資組合的基礎上，適當通過股指期貨進行套期保值以對沖系統性風險，追求集合計劃資產的長期穩定增值。 |
|
投資范圍及資 產組合比例 |
本集合計劃的投資對象包括國內依法公開發行的各類證券投資基金、股票、債券、債券逆回購、股指期貨、權證以及中國證監會允許投資的其他金融工具。 本集合計劃的具體投資比例設計如下： 1）固定收益類資產占本集合計劃凈值的比例為0%～95%。固定收益類資產包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、可轉債、可分離交易債券、短期融資券、資產支持受益憑證、期限大于1天的債券逆回購等。 2）權益類資產占本集合計劃凈值的比例為0-85%。權益類資產包括股票型基金、股票、權證等。其中基金資產包括市場上的封閉式基金和開放式基金（含ETF和LOF），占本集合計劃凈值的比例為0%～85%；股票類資產僅限于新股申購、可轉換債券轉股、分離交易債權證行權所持有的股票等，集合計劃不得在二級市場買入股票。權證占本集合計劃凈值的比例為0%～3%，包括因持有股票派發的權證、可分離債產生的權證等，集合計劃不得在二級市場買入權證。 3）現金類管理工具占本集合計劃凈值的比例為5%-100%，其中開放日現金類管理工具不低于10%。現金類管理工具包括現金、銀行存款、貨幣市場基金、到期日在一年以內的政府債券等高流動性短期金融產品和期限為1天的債券逆回購等。在任一交易日日終扣除股指期貨合約占用的交易保證金后，現金及到期日在一年以內的政府債券不低于本集合計劃凈值的5%。 4）本計劃將投資股指期貨進行套期保值。本計劃在任一時點持有股指期貨的風險敞口不得超過本計劃凈值的80%，并保持不低于交易保證金1倍的現金及到期日在一年以內的政府債券。股指期貨的投資須依從相關法律法規限定，且不得從事投機交易。 |
|
計劃募集規模 |
本集合計劃推廣期募集規模上限為5億份，開放期募集規模上限為10億份。本計劃委托人最高人數為200人。 |
|
認購起點 |
委托人首次參與的最低金額為1,000,000元人民幣（含參與費），超過最低參與金額的部分需為10,000元人民幣的整數倍（含參與費）。 |
|
存續期限 |
本計劃存續期為自本集合計劃成立之日起3年，經批準可展期。 |
|
開放日安排與流動性安排 |
本集合計劃成立后每滿6個月開放一次，委托人可在開放期辦理申購和退出。 |
|
自有資金投入 |
管理人承諾在本集合計劃推廣期間，以自有資金參與本集合計劃，參與金額為本集合計劃在推廣期截止日成立規模的5%，但不超過2500萬元。 自有資金參與份額在本集合計劃存續期內不退出。 |
產品亮點
股指期貨套期保值，對沖系統風險
本集合計劃是國內第一款通過股指期貨套期保值對沖系統性風險的券商限額特定集合計劃，聚焦股指期貨上市后歷史性的套期保值投資機遇，引入股指期貨對沖大盤系統風險，完全改變以往單邊市場盈利模式，為投資者追求穩定的投資收益。
限量發售，高端客戶尊享
針對特定高端客戶群體發行的產品，產品募集規模上限為5億元，單個客戶首次參與金額不低于人民幣 100萬元，委托人總數不超過200人，為高端客戶量身定做。
自有資金參與，風險共擔，收益共贏
管理人以自有資金認購募集期發行規模的5%，并承諾在集合計劃存續期間自有資金參與份額不得退出，與委托人風險共擔、收益共贏。
較低風險，追求穩健絕對回報
本計劃通過股指期貨對沖投資組合的大盤系統風險，不以相對收益和追求相對排名為目標，而以為委托人創造持續穩定回報、實現絕對收益為投資目標。
投資策略
1.總體配置策略
通過對股指期貨整體溢價水平進行分析，預測未來溢價水平的走向，決定當前的現貨資產總規模，把握最佳的建倉時機以獲得較高的期限溢價率帶來的收益。在確定現貨資產總規模之后，對現貨資產與滬深300指數的相關性進行測算，根據測算結果決定股指期貨空頭頭寸的最優規模，對沖市場下跌的風險。集合計劃剩余資產主要用于固定收益類證券組合投資與現金管理。
2.現貨組合的投資策略
（1）在確定現貨組合資產總規模的基礎上，根據各個投資品種的超額收益預期、流動性情況等確定各個現貨品種的配置比例。
（2）對于封閉式基金，主要關注基金折價率、基金流動性、選股能力、擇時能力及風險調整后的收益率等指標，根據綜合指標排名選擇排名靠前的基金。封閉式基金的折價率與業績表現是構成其超額回報率的重要指標。封閉式基金的整體折價率越高，業績表現越好，封閉式基金未來的超額回報率就越高，因此封閉式基金的折價率與業績表現決定其在總體基金資產中的比例。
（3）對于開放式基金，主要選擇基金選股能力、擇時能力及風險調整后的收益率所形成的綜合指標排名靠前的基金，這些基金將繼續維持優秀的業績表現，為整體資產帶來超額回報。
（4）從基金公司情況（公司法人治理結構、基金公司規模、投研能力、風險控制能力）、基金規模、基金經理的素質和穩定性、基金定期發布的策略報告等方面進行定性分析，對基金資產結構進行動態調整。
3.套期保值策略與方案
（1）套期保值工具、對象、規模、期限以及有效性
本集合計劃中，套期保值的對象是優選的封閉式基金與開放式基金組合；套期保值的工具是滬深300股指期貨合約；套期保值對象規模不超過計劃持有的權益類資產總額，在任一時點持有股指期貨的風險敞口不得超過本計劃凈值的80%并遵從相關法律法規要求；在產品存續期內，管理人將根據溢價水平與合約成交量選擇不同期限的期貨合約品種，重點關注近月合約品種。管理人已利用股指期貨歷史數據，對本套期保值方案進行模擬交易測試，測試結果顯示套期保值方案是穩定與有效的。該套期保值方案實施后管理人將繼續跟蹤其運行情況，保障套期保值方案的有效性與穩定性。
（2）套期保值目標與原理
A.短期目標：期貨組合的整體期現套保收益
理論上，期貨價格是“標的物”未來的價格，現貨價格是“標的物”目前的價格，兩者間的差距，即“基差”（基差＝期貨價格－現貨價格），如向有利的方向變化，則能獲得額外的盈利。
B.中期目標：封閉式基金隨著到期時間臨近所帶來的折價回歸收益
由于套期保值的過程是一個持有套保對象、并利用套保工具對沖風險的過程。我們的套保對象包括折價的封閉式基金，封閉式基金在到期時必須以凈值清算，因此在封閉式基金到期時折價必須歸零從而給產品帶來收益。產品組合中通過持有空頭套期保值組合可以避免產品組合面臨的系統性風險同時保證了折價回歸的收益。
C.長期目標：基金選股能力所帶來的超越滬深300的相對收益
A.通過定量和定性分析相結合的方法篩選出業績優異的基金組合后，買入這些基金組合，同時建立相應規模的期貨空頭頭寸，從而獲得優選組合凈值增長（包括封閉式和開放式基金）所帶來的超額收益。
4. 債券投資策略
債券策略研究員依據對宏觀經濟的分析，利用第一創業宏觀經濟及物價預測和利率預測模型，做出未來階段宏觀經濟、物價以及利率的預測，并形成債券投資倉位和組合久期的建議。在此基礎上，依據久期范圍和信用評級這兩個基本指標作為約束條件，量化約束指標，并根據以上變量構建模型分析，實現久期與信用風險的最佳配比、利率與信用風險的最佳配比，以及信用風險與久期限制下的收益最大化。
5. 現金管理策略
現金管理策略的關鍵在于保持資產的流動性與穩健性。我們將在綜合考慮投資組合配置需求和計劃開放期投資者流動性需求的基礎上，構建投資組合的現金管理組合。
產品費用
| 管理費率 | 0.5%/年 | |
| 托管費率 |
0.2%/年 |
|
|
業績報酬 |
計劃份額分紅、退出或終止時，若委托人計劃份額的年化收益率大于6%，則對超過6%的部分提取15%的業績報酬。 |
|
|
參與費率 |
參與金額A |
參與費率 |
|
100萬≤A＜500萬 |
1 % |
|
|
500萬≤A＜1000萬 |
0.5% |
|
|
A≥1000萬 |
0 |
|
|
退出費 |
無退出費 |
|