今年的政府工作報告明確提出“深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發展”。申萬宏源研究所副總經理蔣健蓉認為，當前，發展多層次資本市場已明確為深化金融體制改革的核心內容之一，“改革”與“發展”將是今年資本市場建設的關鍵詞。
    她表示，資本市場高質量發展是經濟高質量發展的必然要求，也應當是經濟高質量發展的必然結果。今年資本市場的“改革”將側重于通過基礎制度不斷完善來提升資本市場服務實體經濟的能力，“發展”則側重于股市、債市和期貨市場的系統性協同發展。
    蔣健蓉分析認為，資本市場能夠從下述五方面服務供給側結構性改革，提升服務實體經濟的能力。
    第一，通過并購重組有效化解產能過剩矛盾，調整優化產業結構。她認為，當前我國經濟進入新常態，舊動能急需轉型提升，新動能亟待培育壯大，資本市場作為市場化的資源配置機制，與產業結構和產業組織具有密切的聯動性，能極大地推動產業結構轉型升級。
    第二，提供多樣化、靈活的直接融資工具，助力降杠桿、降低融資成本、分散和化解風險。大力發展資本市場是提高直接融資比重、降低企業杠桿率的重要途徑，可減少企業對借貸杠桿的依賴。通過資產證券化，也可使風險流動起來，從存量變成流量，通過資產流動實現風險釋放。
    第三，資本市場的價值發現功能，能為雙創企業注入新的生產要素，加快培育中國經濟新動能。蔣健蓉認為，資本市場要服務國家創新驅動戰略，就應推動互聯網、大數據、人工智能等創新行業與實體經濟深度融合，尤其要加大對符合國家發展戰略、具有核心競爭力的高新技術企業和新經濟、新產業的支持力度。因此，推進已海外上市的新經濟公司回歸A股，加快新三板市場基礎制度改革，以此推進多層次資本市場發展將是重點。
    第四，通過擴大雙向開放，可在開放中形成中國資本市場的國際競爭優勢，更好服務“一帶一路”建設。她預計，在全國金融工作會議明確提出對外開放部署的基礎上，2018年外資可投資范圍有可能放寬至所有金融資產，享受與境內機構同等市場地位；QFII、RQFII等的投資額度有望進一步提升；境內企業境外上市可能試點備案制；對“一帶一路”沿線國家的融資及并購交易行為可能會給予政策支持。
    第五，資本市場可以成為新一輪國資改革的平臺，提高國有資產證券化率，完善國企治理水平，推進國資價值運營。國有企業可依托資本市場優化股權結構，降低股權集中度，提升治理效率，建立長期激勵機制，推進市場化經營。